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原油:支撐穩固,再次反彈 1121

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【國際原油】

WTI 12月原油期貨收漲1.90美元,或3.40%,報57.11美元/桶;布倫特1月原油期貨收漲1.49美元,或2.50%,報62.40美元/桶。SC2001夜盤收漲2.3元,或0.51%,報449.9/桶人民幣。

 

【基本面】

l   CME“美聯儲觀察”:12月維持當前利率在1.50%-1.75%區間的概率為97.8%,降息25個基點至1.25%-1.50%區間的概率為0%,加息25個基點至1.75%-2.00%區間的概率為2.2%;明年1月維持當前利率在1.50%-1.75%區間的概率為80.9%,降息25個基點至1.25%-1.50%區間的概率為17.3%,加息25個基點至1.75%-2.00%區間的概率為1.8%

l   美聯儲會議紀要:很多委員認為下行風險升高。美聯儲委員對長期國債收益率的上限持懷疑立場。美聯儲委員們認為負利率不是美國的有效工具。一些委員擔心通脹預期進一步下滑。幾位委員認為,美聯儲應該強調,如果沒有“明顯放緩”的跡象,不太可能再次降息。委員們下調了2019年核心PCE通脹和2020年整體PCE通脹預期,因能源價格問題。委員們預期20192020年經濟增速略高于潛在增速。

l   利比亞國家石油公司:計劃在2020年將原油產量增加至150萬桶/日。計劃到2024年將產量提高至210萬桶/日。計劃重建被破壞的油田,并增加額外產能12萬桶/日。

l   美國能源信息署(EIA):美國上周精煉油庫存錄得20186月以來的最低水平。美國墨西哥灣海岸商業原油進口創紀錄新低。

l   美國至1115日當周EIA原油庫存(萬桶):前值:221.9,預期:154.3,公布:137.9美國至1115日當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存(萬桶):前值:-122.9,預期:--,公布:-229.5

l   加拿大10CPI月率:前值:-0.4%,預期:0.3%,公布:0.3%

l   俄羅斯總統普京:俄羅斯與歐佩克在某些不重要的領域有一定的分歧,但總體而言,我們有共同的任務,即原油市場保持平衡。

l   俄羅斯能源部長諾瓦克:還未準備好宣布我們在12月歐佩克+會議上將持有的立場。俄羅斯11月努力遵守OPEC+減產協議。預計2020年全球原油需求增速為100萬桶/日。

l   德國10PPI月率:前值:0.1%,預期:0%,公布:-0.2%

l   中國11月一年期貸款市場報價利率:前值:4.2%,預期:4.2%,公布:4.15%

 

【中期觀點】

大區間震蕩。

【技術分析】

測試支撐。

【觀點和操作建議】

昨夜,油價再次走強,并回吐前日跌幅。盡管俄羅斯并未說明其12月歐佩克+會議上將持有的立場,但其再次表態將與沙特合作共同維護原油市場平衡,并提高11月減產執行率,這再次讓市場對OPEC+在原油市場的掌控權有了信心,油價繼續維持較強的底部支撐。與此同時,昨夜EIA原油庫存數據再次超預期下滑,緩解了市場對原油供應過剩的擔憂,擴大了油價漲幅。

原油最近仍在延續震蕩走勢。具體來看在OPEC+減產會議即將臨近和沙特阿美正式宣布IPO后,原油市場底部受到供應端的支撐較為堅實,同時考慮到美國頁巖油成本和頁巖油公司現金流問題,成本支撐對油價也有比較明顯的利多作用;但從需求端來看,全球宏觀經濟的疲弱繼續對油價施壓,原油多頭力量明顯不足。總體來說原油價格預計持續保持震蕩,在美國2020年大選和OPEC12月減產會議結束前,油價都很難有方向選擇的可能。

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